A ata da reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), divulgada pelo Banco Central nesta terça-feira (11), indica que a desaceleração recente da inflação ocorreu em um cenário ainda permeado por incertezas. No encontro em que a taxa básica de juros (Selic) foi reduzida para 14% ao ano, o comitê avaliou que a decisão é compatível com a estratégia de convergência da inflação para perto da meta.
O documento aponta que, apesar do movimento de desinflação em andamento, as expectativas inflacionárias continuam em patamares elevados, e o ambiente apresenta riscos que exigem prudência. Segundo a ata, a política monetária tem contribuído de forma relevante para o processo de queda da inflação, mas a pressão exercida pela demanda faz com que os juros precisem permanecer em nível considerado restritivo.
Projeções e premissas
Na trajetória de juros adotada no cenário de referência, o Banco Central levou em conta as projeções do Boletim Focus. A taxa de câmbio considerada parte de R$ 5,10 por dólar e evolui conforme a paridade do poder de compra, conforme consta no documento.
Inflação e política fiscal
A ata registra que a inflação ao consumidor apresentou desaceleração nas leituras mais recentes, mas segue acima do limite superior da meta. Os preços ao produtor tiveram recuo, movimento atribuído principalmente ao desempenho da indústria extrativa, setor responsável por minérios, petróleo, gás natural e carvão.
Os diretores do Banco Central chamaram atenção para o crescimento do crédito direcionado e para as incertezas sobre a estabilização da dívida pública, fatores que, na avaliação do comitê, podem pressionar as taxas de juros na economia.
Cenário externo e interno
Sobre o ambiente internacional, a ata destaca elevado nível de incerteza, citando entre os fatores de preocupação os desdobramentos dos conflitos no Oriente Médio e dúvidas sobre a condução da política monetária em economias avançadas. O comitê observa volatilidade nos preços de ativos financeiros e de commodities, o que demanda cautela por parte de países emergentes, e enfatiza incertezas em torno da política econômica dos Estados Unidos.
No plano doméstico, o Copom identificou sinais de moderação gradual da atividade econômica desde a reunião anterior. Apesar da perda de ritmo, o mercado de trabalho permanece aquecido, com taxa de desemprego em níveis historicamente baixos, embora o crescimento da ocupação esteja desacelerando. A ata registra que os rendimentos médios dos trabalhadores perderam força, mas ainda crescem em termos reais a uma taxa superior à produtividade do trabalho.
A ata conclui sem estabelecer novos compromissos além da avaliação de que a manutenção de juros em patamar restritivo é necessária enquanto persistirem pressões inflacionárias e incertezas.
Com informações de Agência Brasil
